Neue App gegen lästige Minderheits-Gesellschafter

Praxis der Wall Street / App erkennt potentielle Investoren

Goldman Sachs hat ein Programm entwickelt, mit dem sich ein Unternehmen gegen lästige Minderheitsaktionäre schützen kann. Diese treten oft als „aktive Investoren“ auf, um den Kurs zu treiben oder Druck auf die Mehrheitsgesellschafter auszuüben.

Goldman Sachs hat zwei Jahre damit verbracht, eine Software namens „Jupiter“ zu entwickeln, die historische Daten über die Aktionäre eines Unternehmens sammelt und dann mit anderen Informationen kombiniert, um seine Verwundbarkeit gegenüber Aktivisten zu bewerten. Die Firma wird die App in den kommenden Wochen Kunden anbieten, die zu Zielen von Corporate Raiders werden könnten.

Die Software misst das Risiko eines Aktivistenangriffs auf verschiedene Arten. So werden beispielsweise Fonds, die die Aktien eines Unternehmens besitzen, gesichtet, um zu zeigen, wie sie sich neben anderen Beständen positionieren. Die Idee ist, dass ein Fondsmanager eher die Forderungen eines Aktivisten ablehnt, wenn das Unternehmen im Portfolio bereits gut aussieht – zum Beispiel, dass der Umsatz schneller wächst oder eine höhere Dividende gezahlt wird als bei anderen Wetten.

Führungskräfte können diese Informationen nutzen, um sicherzustellen, dass sie nicht ins Hintertreffen geraten, oder sie können versuchen, mehr Investoren zu gewinnen. „Die beste Verteidigung für Aktivismus ist guter Angriff“, sagte Steven Barg, ein Goldman-Partner, der Fusionen und Übernahmen gemeinsam leitet, dem Nachrichtendienst Bloomberg: „Am besten ist der höchstmögliche Aktienkurs und eine Liste von Anlegern, die an Ihre Aktie glauben.“
Die Verteidigung gegen Minderheitsgesellschafter ist eine wachsende Praxis an der Wall Street. Letztes Jahr gaben die Investoren laut Lazard Ltd. Rekord-Summen aus, um die Unternehmensvorstände aufzurütteln und für andere Veränderungen zu agitieren. Bei den Zielunternehmen dienen die Angriffe dem Ziel, langfristige Strategien zu verschieben, Unternehmensführer zu verdrängen und stattdessen die Dividenden-Zahlungen zu erhöhen.
Goldman hat Geld in die Technologie investiert, um Aufgaben wie das Underwriting von Aktienangeboten zu vereinfachen – Tausende von Arbeitsstunden, die zuvor von Menschen erledigt wurden. Durch Jupiter können Dealmakers Präsentationen in einem Bruchteil der bisherigen Zeit erstellt werden, so Barg. Die Kunden können die Daten selbst erkunden. Die App, die auf Mobiltelefonen und Desktop-Computern funktioniert, wurde von einem Team von Investmentbankern und Data Scientists entwickelt.

Die Goldman-App hilft Kunden nicht nur, ihre derzeitigen Aktionäre zu analysieren und zu profilieren, sondern identifiziert auch potenzielle Investoren. Unternehmen können sehen, wie sie in Fondsportfolios um fast zwei Dutzend Kennzahlen ranken, einschließlich der Eigenkapitalrendite und der Dividendenrendite. Die Software kombiniert auch Daten, um einen einfachen, proprietären Score für die Anfälligkeit eines Unternehmens gegenüber Raidern in Unternehmen zu erstellen – ausgedrückt in Prozent.

Die Zahlen werden ständig aktualisiert und ändern sich, wenn neue Daten eintreffen. Einige der wichtigsten Inputs sind ziemlich offensichtlich, z. B. die Gesamtrendite eines Unternehmens. Aber Backtesting zeigte auch die Wichtigkeit anderer Daten, wie z. B. die Streuung von Analystenrankings. Wenn sich Analysten nicht darauf einigen können, ob sie eine Aktie kaufen oder verkaufen, kann dies bedeuten, dass die Geschäftsleitung ihre Strategie besser erklären muss – oder dass sie Aktivisten anzieht. „Wenn Ihre Aktionäre wissen, wer Sie sind und Sie aus den richtigen Gründen besitzen, werden sie Sie weiterhin halten“, sagte Barg – und dies auch langfristig.

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